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森马对未来童装业务给予中性评级-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:38:10 阅读: 来源:保护器厂家

2012年森马服饰一季度公司实现营业收入、净利润同比下滑15.8%、38.74%。摊薄后每股收益0.24元。公司预计2012年上半年净利润同比下滑0~30%。公司自上市以来,首次出现了收入和净利润负增长,公司给出的三点原因:

森马对未来童装业务给予“中性”评级

1)天气异常,春季气候较冷,春装销售同比下降;

2)公司增加了存货跌价准备的计提;

3)直营大店的投入,并在研发、营销推广和工业园等方面投入较大,短期内导致经营费用增大、利润下滑。我们判断核心因素应该是公司森马品牌产品竞争力下滑,以及国内外知名品牌纷纷进入童装市场,加大巴拉巴拉的竞争压力。

童装行业景气度高,而“巴拉巴拉”作为国内童装第一品牌,先发优势明显,未来将是公司的主要看点。不过考虑到青少年休闲服行业竞争的加剧,下调2012年、2013年每股盈利预测至1.97元和2.37元,给予“中性”评级。

目前休闲服行业竞争较激励,我们预计森马品牌将把重点放在提升单店盈利能力上,加强研发营销,提高货品组合精准度,优化供应链管理,争取在行业激烈竞争中保持稳健增速。公司募投资金较多,开展产业整合也在今年规划内,计划以代理、合资、参股、并购等多种形式发展多品牌。

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